martes, 20 de noviembre de 2012
miércoles, 14 de noviembre de 2012
UNIDAD V
Subtemas
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5.1
Fundamentos del análisis de remplazo.
Los análisis de reemplazo sirve
para averiguar si un equipo está operando de manera económica o si los costos
de operación pueden disminuirse, adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante
este análisis se puede averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de
inmediato o es mejor esperar unos años, antes de cambiarlo Siguiendo con el
análisis que el canal financiero está realizando de los activos físicos y como
complemento a los artículos hechos en tiempo pasado, se presenta a continuación
un minucioso estudio de la importancia en la toma de decisiones realizada por
el administrador financiero en el momento de reemplazar sus recursos fijos. Un
plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo proceso
económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución de liquidez y
un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos de costo de
operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el momento oportuno
de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas económicas.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.2
Vida útil económica.
El activo que
sustenta la producción de una empresa posee una vida útil como tal, es decir,
llega el momento en el que por desgaste no puede seguir siendo utilizado para
los fines que fue fabricado o adquirido. Puede ser inclusive económicamente más
rentable retirarlo de los activos de la empresa antes de ese momento. Todo
activo fijo tiene una vida útil o económica que está en correlación con el
nivel de intensidad de uso o utilización y es "El intervalo del tiempo que
minimiza los costos totales anuales equivalentes del activo o que maximiza su
ingreso equivalente neto" también se conoce como la vida de costo mínimo o
el intervalo óptimo de reemplazo. Uno de los aspectos más importantes para
tomar una decisión sobre el reemplazo de un activo es el patrón de costos que
se incurre por las actividades de operación, esto permite diseñar el horizonte
del proyecto.
Se entiende por vida
económica el periodo para el cual el costo anual uniforme equivalente es
mínimo. Para los activos antiguos, no se tiene en cuenta la vida útil restante,
ya que casi todo puede mantenerse funcionando indefinidamente pero a un costo
que puede ser excesivo si se repara constantemente. Desde el punto de vista
económico las técnicas más utilizadas en el análisis de reemplazo son las
siguientes y se presentan a continuación: Periodo óptimo de reemplazo = Vida
económica Esta técnica consiste en calcular el costo anual uniforme equivalente
del activo, cuando este es retenido por una cierta cantidad de años y en esta
formas seleccionar el número de años para el cual el costo es mínimo. Es
posible que se desee conocer el número de años que un activo debe conservarse
en servicio para minimizar su costo total, considerando el valor del dinero en
tiempo, la recuperación de la inversión de capital y los costos anuales de
operación y mantenimiento. Este tiempo de costo mínimo es un valor n al cual se
hace referencia mediante diversos nombres tales como la vida de servicio
económico, vida de costo mínimo, vida de retiro y vida de reposición. Hasta
este punto, se ha supuesto que la vida de un activo se conoce o está dada. Hay
que elaborar un análisis que nos ayude a determinar la vida de un activo (valor
n), que minimiza el costo global. Tal análisis es apropiado si bien el activo
esté actualmente en uso y se considere la reposición o si bien se está
considerando la adquisición de un nuevo activo. En general, con cada año que
pasa de uso de un activo, se observan las siguientes tendencias:‡ El valor anual equivalente del costo anual de
operación (CAO) aumenta. También puede hacerse referencia al término CAO como costos de mantenimiento y operación
(M&O).
El valor anual
equivalente de la inversión inicial Del activo o costo inicial disminuye.‡
La cantidad de intercambio o valor de salvamento real se reduce con
relación al costo inicial. Estos factores hacen que la curva VA total del
activo disminuya para algunos años y aumente de allí en adelante.
La curva VA total se determina
utilizando la siguiente relación durante un
número k de años: VA total = VA de
la inversión + VA del CAO
Bibliografía Literaria.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.3
Realización de un análisis de remplazo.
En los estudios de ingeniería económica de las
disyuntivas de reemplazo selle van a cabo usando los mismos métodos básicos de
otros análisis económicos que implican dos o más alternativas. Sin embargo, la
situación en que debe tomarse una decisión adopta formas diferentes. A veces,
se busca retirar un activo sin sustituirlo (abandono), o bien, conservarlo como
respaldo en lugar de darle el uso primordial. En otras ocasiones hay que
decidir si los requerimientos nuevos de la producción pueden alcanzarse con el
aumento de la capacidad o eficiencia del activo(s) existente(s). No obstante, es
frecuente que la decisión estribe en reemplazar o no un activo (antiguo) con el
que ya se cuenta, al que se denomina defensor, por otro nuevo. Los activos
(nuevos) que constituyen una o más alternativas de reemplazo se llaman
retadoras.
El análisis de reposición juega un papel vital en
la ingeniería económica cuando se comparan un activo defensor (en uso) y uno o
más retadores. Para realizar el análisis, el evaluador toma la perspectiva de
un consultor de la compañía: ninguno de los activos es poseído actualmente y
las dos opciones son adquirir el activo usado o adquirir un activo nuevo.
En un estudio de
reposición pueden tomarse dos enfoques equivalentes al determinarse el costo
inicial P para las alternativas y al realizarse el análisis:
Si este supuesto no es apropiado, realice el
análisis utilizando nuevas estimaciones para el defensor, el retador, o ambos.
Si el periodo de estudio se abrevia para que sea menor que una o ambas de las
estimaciones de vida delas alternativas, es necesario recuperar el costo
inicial y el retorno requerido ala TMAR en menos tiempo del esperado
normalmente, lo cual aumentará de modo artificial el(los) valor(es) VA.
El uso de un periodo de estudio abreviado es en
general una decisión administrativa. Un costo perdido representa una inversión
de capital anterior que no puede recuperarse por completo o en absoluto. Al
realizar un análisis de reposición, ningún costo perdido (para el defensor) se
agrega al costo inicial del retador, ya que se sesgará injustamente el análisis
contra el retador debido a un valor VA resultante artificialmente más alto. En
este capítulo se detalló el procedimiento para seleccionar el número de años a
fin de conservar un activo; se utilizó el criterio de vida de servicio
económico.
El valor n económicamente mejor ocurre cuando el valor VA resultante de
la ecuación es mínimo a una tasa de retorno especificada. Aunque en general no
es correcto, si el interés no es considerado (i = 0), los cálculos están basados
en simples promedios comunes. Al realizar un análisis de reposición de un año a
la vez o un año adicional antes o después de que la vida estimada ha sido
alcanzada, se calcula.
Bibliografía Literaria.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.4
Análisis de remplazo durante un período de estudio específico.
En tal periodo de estudio u
horizonte de planificación es el número de años seleccionado en el análisis
económico para comparar las alternativas de defensor y de retador. Al
seleccionar el periodo de estudio, una de las dos siguientes situaciones es
habitual:
La
vida restante anticipada del defensor es igual o es más corta que la vida del
retador. Si el defensor y el retador tienen vidas iguales, se debe utilizar
cualquiera de los métodos de evaluación con la información más reciente
5.5
Ingeniería de Costos.
ahora en dicha ingeniería se dice que en la actualidad
no se limita a la solución de problemas en sus correspondientes campos del
conocimiento, sino que toma en consideración todas las variables que pueden afectar
la aplicación de las soluciones y el desarrollo de proyectos. Una de estas
variables es la economía y los costos, lo que puede cambiar las tomas de
decisión o la forma en la que se deben plantear las soluciones, por esto se
considera necesario que los ingenieros estén consientes de la importancia de
esta rama de la ingeniería la que cada día adquiere mayor importancia.
El costo es el gasto total aprobado después de
la terminación de un proyecto. Lo cual deja claro que el costo de un proyecto,
es el que se registró a su término, después de que se contabilizó cada gasto,
erogación o cargo imputable de manera directa o indirecta, así como de la
utilidad que el contratista obtuvo en su caso.
La Estimación de Costos implica un cálculo a-priori de lo que habrá de ser. El trabajo del Especialista de costos es conjetural por excelencia. Conjetura en el contexto que nos ocupa, es un juicio que se forma de los costos probables en que se incurrirán, por las señales que se observan en un proyecto -planos y especificaciones y condiciones que podrían prevalecer en la obra, para determinar un hecho ¿cuánto cuesta la obra? basándose en: · Experiencia · Observaciones · Razonamientos · Consultas Entonces se puede definir a la ingeniera de costos como: el arte de aplicar conocimientos científicos y empíricos para hacer las conjeturas más realistas y estimar el importe de una construcción, así como de su control durante la obra. La Ingeniería de Costos, proporciona conocimientos y análisis profundos para una eficiente estimación, formulación del presupuesto y control de costos, a lo largo del ciclo de vida de un Negocio o Proyecto, desde su planificación inicial hasta la puesta en marcha. La fase de estimaciones cubrirá la recolección de datos y su análisis, los métodos más adecuados, la precisión y los tipos de estimaciones, junto con las técnicas asociadas a la valoración y resolución de los problemas más importantes para el cálculo de estimaciones correctas. La Preparación del Presupuesto presenta una estructura que satisface los requisitos de dirección. La parte relacionada con el Control de Costos, cubre desde el diseño básico hasta la puesta en marcha, en la que se discuten conceptos y métodos para un seguimiento eficiente de costos.
Bibliografía Literaria.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.5.1 Efectos de la
inflación.
cada inflación
ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor del
dinero se ha reducido y, como resultado, se necesitan más pesos para menos
bienes. Éste es un signo de inflación. Para comparar cantidades monetarias que
ocurren en diferentes periodos de tiempo, los pesos valorados en forma diferente
deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin de
representar el mismo poder de compra en el tiempo, lo cual es especialmente
importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero, como es el caso
con todas las evaluaciones de alternativas.
La deflación es el opuesto de
la inflación. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicables a una
economía deflacionaria.
El dinero en un periodo de
tiempo, t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de
tiempo, t2 utilizando la ecuación generalizada:
Pesos en el periodo t1 = pesos
en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2
Los pesos en el periodo t1 se
denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos
corrientes de entonces. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es
el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte
en:
Pesos de hoy = pesos
corrientes de entonces / (1 + f)n
Otro término para denominar
los pesos de hoy son los pesos en valores constantes. Siempre es posible
establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes
aplicando la ecuación anterior.
Se utilizan tres tasas
diferentes:
1. Tasa de interés real o
libre de inflación. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el
efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa de interés
real presenta una ganancia real en el poder de compra.
2. Tasa de interés de mercado
if. Como su nombre lo implica, ésta es la tasa de interés en el mercado, la
tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los
días. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f,
y, por consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de inflación. Es
conocida también como tasa de interés inflada.
3.
Tasa de inflación f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la
moneda.
Bibliografía Literaria.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.5.2 Estimación de
costos y asignación de costos indirectos.
LA inflación
ocurre porque el valor del dinero ha cambiado, se ha reducido. El valor del
dinero se ha reducido y, como resultado, se necesitan más pesos para menos
bienes. Éste es un signo de inflación. Para comparar cantidades monetarias que
ocurren en diferentes periodos de tiempo, los pesos valorados en forma
diferente deben ser convertidos primero a pesos de valor constante con el fin
de representar el mismo poder de compra en el tiempo, lo cual es especialmente
importante cuando se consideran cantidades futuras de dinero, como es el caso
con todas las evaluaciones de alternativas.
La deflación es el opuesto de
la inflación. Los cálculos para la inflación son igualmente aplicables a una
economía deflacionaria.
El dinero en un periodo de
tiempo, t1 puede traerse al mismo valor que el dinero en otro periodo de
tiempo, t2 utilizando la ecuación generalizada:
Pesos en el periodo t1 = pesos
en el periodo t2 / tasa de inflación entre t1 y t2
Los pesos en el periodo t1 se
denominan pesos de hoy y los pesos en el periodo t2 pesos futuros o pesos
corrientes de entonces. Si se presenta la tasa de inflación por periodo y n es
el número de periodos de tiempo entre t1 y t2 la ecuación anterior se convierte
en:
Pesos de hoy = pesos
corrientes de entonces / (1 + f)n
Otro término para denominar
los pesos de hoy son los pesos en valores constantes. Siempre es posible
establecer cantidades futuras infladas en términos de pesos corrientes
aplicando la ecuación anterior.
Se utilizan tres tasas
diferentes:
1. Tasa de interés real o
libre de inflación. A esta tasa se obtiene el interés cuando se ha retirado el
efecto de los cambios en el valor de la moneda. Por tanto, la tasa de interés
real presenta una ganancia real en el poder de compra.
2. Tasa de interés de mercado
if. Como su nombre lo implica, ésta es la tasa de interés en el mercado, la
tasa de la cual se escucha hablar y a la cual se hace referencia todos los
días. Es una combinación de la tasa de interés real i y la tasa de inflación f,
y, por consiguiente, cambia a medida que cambia la tasa de inflación. Es
conocida también como tasa de interés inflada.
3.
Tasa de inflación f. Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la
moneda.
Bibliografía Literaria.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.5.3 Análisis
económico después de impuestos.
Para realizar
un estudio económico sin tener en cuenta los
efectos de impuestos en los ingresos de las organizaciones, puede resultar
engañoso, porque los impuestos pueden hacer
cambiar la decisión tomada antes de impuestos. La consideración de impuestos en los estudios económicos es un factor
decisivo en la selección de proyectos de inversión, pues se evita el
aceptar proyectos cuyos rendimientos después de aplicar los impuestos son
mediocres. Esta sección no se analizará las leyes gubernamentales para
determinar el monto de los impuestos, será solamente una introducción sobre el
efecto de los impuestos en los estudios de ingeniería económica
Definiciones tributarias:
“La muerte y los impuestos son
inevitables " (RichardHalliburton ).Hay
impuestos federales y estatales que gravan la renta, la propiedad, y/o las transacciones. La transferencia de riqueza mediante el
mecanismo impositivo es una
preocupación importante de los gobiernos, y el pago de estos impuestos es una
preocupación mayor de los que producen ingresos. Los impuestos establecen cargas sobre las utilidades que tienen como
resultado una reducción en su magnitud. Los impuestos sobre la renta
constituyen simplemente, en relación con los estudios de ingeniería económica,
otra clase de gastos, pero que requiere un tratamiento especial. Se describen a continuación los tipos principales
de impuestos y su relevancia en cuanto a los estudios de ingeniería
económica.
Impuestos sobre la renta.
Son los que se cargan a los
ingresos de las personas físicas o a empresas,
con tasas que van en aumento según crecen los ingresos. Éstos se basan
en los ingresos netos después de efectuar las deducciones permitidas. Los
ingresos incluyen las ventas de mercancías y servicios al cliente, los
dividendos que se reciben por las acciones,
las regalías y otras ganancias que sean consecuencia de la posesión de capital o de propiedades. Las deducciones
abarcan gran variedad de gastos, en los que incurre durante la
producción de los ingresos, sueldos, salarios, prestaciones, materiales etc.
también son deducibles en ocasiones, las pérdidas sufridas por incendios, robo,
depreciación etc.
Impuestos
sobre propiedad, son los cargados sobre terrenos, edificios
maquinaria y equipo, inventarios, etc. La
cantidad de impuestos es función del valor estimado de los activos y la tasa impositiva. Los impuestos sobre la propiedad no
son habitualmente un factor
significativo en un estudio de ingeniería económica en comparación con
los impuestos sobre la renta.
Bibliografía Literaria.
Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004.
5.5.4
Evaluación después de impuestos de Valor Presente, Valor Anual y Tasa Interna
de Retorno.
Cuando se establece o se sabe la tasa
mínima de retorno después de impuestos se pueden utilizar los métodos de valor
presente (VP) o valor anual (CAUE) para seleccionar el plan más económico. A
continuación veremos los casos antes mencionados en el siguiente orden:
A) valor anual (CAUE); B) valor presente (VP); C) y tasa interna de retorno.
Ejemplo 1 (para VP y VA): Usando una tasa de retorno
del 7%, seleccione el plan más económico de los que aparecen detallados en los
ejemplos 1 y 2 del tema 4.2.4 (anterior), usando:
(a). CAUE y (b) análisis de valor presente. (Los planes se resumen a continuación): Solución: A) las ecuaciones CAUE pueden plantearse y resolverse con i = 7% como sigue: • Se selecciona el plan A, ya que los valores CAUE son positivos (utilidad) y el CAUE es mayor.
B) El análisis de valor presente se basaría en un
horizonte de 30 años para igualar las vidas útiles previstas. Utilizando los
valores anuales (CAUE) anteriores;
• De nuevo se selecciona el plan A porque VPA es
mayor.
Comentario: Si solo se conocen los valores de
desembolso antes de impuesto, tales como costos anuales de operación, o sea
FCAI < 0, los impuestos relacionados son una ventaja tributaria que se
aplicara contra otros intereses de la compañía.
C) Utilizando método de tasa interna de retorno.
Para determinar el retorno después de impuestos se
puede utilizar los siguientes métodos:
1. encuentre la tasa a la que el valor presente de FCDI es igual a cero.
2. encuentre la tasa en la que CAUE del FCDI es
igual a cero.
Si hay 2 activos A y B, el retorno se encuentra usando uno de estos métodos; sin embargo, las ecuaciones toman estas formas respectivas: El segundo método (CAUE) se usara exclusivamente si hay 2 activos, porque es compatible con las convenciones utilizadas en capítulos anteriores y generalmente se pueden calcular más simplemente para activos de vida útil desigual. Ejemplo 2: Usando la compra de un activo descrita en el ejemplo 1 del tema 4.2.3 y una depreciación en línea recta, calcule la tasa de retorno después de impuestos. (Resumen: P = $ 100 000, VS = $ 10 000, n = 9, FCAI = $ 20 000 anuales, tasa tributaria = 50%)
Solución: La tabla 4.2.5.B. presenta el FCDI para
el activo. La ecuación del valor presente para el retorno después de impuesto
es como sigue:
Por prueba y error, i = 7.70%.Comentario: Si usted como economista, desea usar una tasa inflada antes de impuesto para aproximar el efecto tributario en este tipo de activo, puede utilizar la ecuación siguiente: tasa de retorno antes de impuesto = tasa de retorno después de impuesto / (1-tasa tributaria); para obtener i / (1 – T) = 0.0770 / (1 – 0.50) = 0.1540, o 15.4%. El retorno real del impuesto calculado usando las cifras del FCAI en la tabla 4.2.5.B. puede despejarse de la ecuación: Bibliografía Literaria. Ingeniería Económica de DeGarmo, Sullivan, William G. Elin M. y Luxhoj James T. Editorial Pearson Education, México 2004. CONCLUSION: COMO CONCLUSION SE DICE QUE EN ESTE ANALISIS SE PUEDE AVERIGUAR SI EL EQUIPO ACTUAL DEBE SER REEMPLAZADO DE INMEDIATO O ES MEJOR ESPERAR UNOS AÑOS ANTES DE CAMBIARLO. SIEMPRE Y CUANDO SE SIGA UN ANALISIS FINANCIERO, UN EQUIPO ESTA OPERANDO DE UNA MANERA ECONOMICA O SI LOS COSTOS DE OPERACIÓN PUEDEN DIDO UN NUEVO EQUIPO . |
Actividades de
aprendizaje
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Fecha de evaluación
programada
|
07 de diciembre del 2012
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